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益丰大药房连锁股份有限公司

发布时间:2019-04-20 21:21 类别:东海大药房

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  ); 2011年10月20日,信永中和会计师事务所无限义务公司出具了XYZH/2011CSA1004-2号《审计演讲》,以2011年9月30日为基准日,国药德源经审计的总资产为10,433.26万元,欠债为8,860.81万元,净资产为1,572.45万元。

  2011年10月30日,中和资产评估无限公司出具了中和评报字(2011)第CSV1015D001号《国药控股湖南无限公司拟收购国药控股湖南德源医药无限公司股权项目资产评估演讲书》,以2011年9月30日为评估基准日,采用市场法、收益法和成本法,国药德源净资产评估价值为4,006.17万元。

  2011年11月25日,国药湖南与高宏发及禹东海、黄大新、李海波、倪华光、赵刚签订了《股权让渡和谈》,高宏发将其所持国药德源70%的股权按照评估成果以3,584万元的价钱让渡给国药湖南,其余天然人股东的持股比例不变。

  ⑤德源医药的登记

  2011年12月13日,德源医药完成了公司登记手续。

  上述重组曾经德源医药股东会决议、国药湖南股东会决议、国药控股股份无限公司第一届董事会第十四次会议决议、中国医药集团总公司《关于同意重组湖南德源医药无限公司的复函》(国药集团投资[2011]1088号)核准。

  经上述重组后:自2011年7月22日起,高毅、高峰不再持有德源医药的股权;截至2011年10月底,德源医药已将医药批发营业资产让渡给国药德源,德源医药不再运营医药批发营业,并于2011年12月13日登记;自2011年11月25日起,高宏发不再持有国药德源的股权,国药湖南成为国药德源持股70%的控股股东,国药德源的其他5名天然人股东与现实节制人高毅及高峰、高宏发不具有联系关系关系。

  国药湖南为中国境内最大的医药贸易公司国药控股股份无限公司(H股上市公司)持股80%的控股子公司,国药控股股份无限公司的现实节制报酬中国医药集团总公司,国药湖南、国药控股股份无限公司及中国医药集团总公司与高毅、高峰、高宏发及其节制的企业没有任何干联关系。

  综上,截至招股意向书摘要签订之日,本公司控股股东、现实节制人及其节制的企业与本公司不具有同业合作。

  (二)次要联系关系买卖环境

  1、经常性联系关系买卖

  演讲期内,公司发生的经常性联系关系买卖如下:

  (1)采购商品/接管劳务的联系关系买卖

  占同类买卖的比例

  国药德源为常德地域最大的医药批发企业之一,公司向其采购部门全国采购价钱相对同一的常规品种的品种。

  2013年至2014年,公司不具有向联系关系方采购商品或接管劳务的联系关系买卖。

  (2)出售商品/供给劳务的联系关系买卖

  联系关系买卖内容

  占同类买卖的比例

  公司全资子公司益丰医药独家代办署理了部门药品品种,演讲期内以市场价钱向中百联盟、国药德源发卖。

  ②收取促销办事费

  占同类买卖的比例

  促销办事费等

  公司向供应商收取了促销办事费用,国药德源作为供应商也向公司领取了部门促销办事费用,占同类金额比例较低。

  2013年至2014年,公司不具有向联系关系方出售商品或供给劳务的联系关系买卖。

  (3)衡宇租赁

  联系关系买卖内容

  占同类买卖的比例

  公司运营对德源医药不具有依赖。德源医药登记后,国药德源衔接了德源医药的营业,公司与国药德源延续了优良的合作关系。

  (4)向联系关系天然人领取薪酬

  2012年、2013年及2014年,公司领取给环节办理人员报答总额别离为292.69万元、257.25万元和503.83万元。

  2、偶发性联系关系买卖环境

  (1)接管联系关系担保

  演讲期内,高毅及高峰为公司银行融资供给了部门管保,担保的银行授信额度全数用于开具银行承兑汇票,具体环境如下:

  担保的银行授

  信金额(万元)

  担保能否曾经履行完毕

  高毅、高峰、益丰投资

  (2)联系关系方告贷

  2012年1月,公司向高毅告贷1,500万元,按照同期银行贷款年利率6.10%领取利钱,2012年5月9日公司已偿还上述告贷。

  2011年、2012年,公司股东益丰投资、益之丰、益之堂账面有闲置资金,为提高资金利用效率,益丰投资(总额约460万元)、益之丰(总额138万元)、益之堂(总额约58万元)供给无息告贷短期给公司周转,2013年,公司股东益丰投资、益之丰别离向公司供给无息告贷150万元、130万元,公司及时进行了偿还,上述景象对公司运营不形成严重影响。

  3、联系关系方往来余额

  (1)应收款子

  2012岁尾,公司应收中百联盟13.28万元,为公司向中百联盟发卖产物发生的期末应收货款。截至2014年12月31日,公司不具有应收联系关系方款子。

  (2)对付款子

  (1)对付单据

  (2)对付账款

  2012岁尾,公司对付国药德源141.71万元,对付中百联盟5.16万元,为采购商品对付货款。截至2014年12月31日,公司不具有对付联系关系方款子。

  七、董事、监事、高级办理人员环境

  下表所列董事、监事、高级办理人员的任期均为2014年8月15日-2017年8月14日。

  在联系关系企业兼职环境

  与公司的其他好处关系

  曾任常德市鼎城区药材公司批发部司理、分公司司理,湖南益丰施行董事(法定代表人)、总裁,德源医药董事、董事长、总司理;2008年6月至2011年8月任益丰无限董事长、总裁。现任刊行人董事长、总裁,益丰医药、上海益丰、江苏益丰、江西益丰、杨浦益丰、益之丰、益之堂、峰高实业、普陀益丰施行董事,益丰投资董事长。高毅先后荣获湖南省关爱员工优良民营企业家、湖南省医药行业十大苍生相信企业家、第九届湖南十大精采经济人物、中国湘商行业领甲士物、中国连锁药店十大领甲士物、中国药店十年影响力人物等荣誉称号。2013年高毅被选湖南省第十二届人大代表。

  在益丰医药、上海益丰、江苏益丰、江西益丰、益之丰、益之堂、杨浦益丰、普陀益丰、峰高实业担任施行董事,担任控股股东益丰投资董事长

  1988年1月至2001年12月,在常德市武陵药材分公司工作;2008年6月至2011年8月,任益丰无限董事;2008年2月至2011年8月任德源医药董事长、总司理,安乡德源医药无限公司施行董事(法定代表人)。现任刊行人董事、益丰投资董事、峰高实业总司理。

  担任益丰投资董事

  1990年8月至2000年1月,任常德市本地货总公司上海分公司司理、公司党委副书记、常务副总司理;2000年2月至2004年4月,任步步高贸易连锁股份无限公司总部食物采购司理、购物广场副总司理、岳阳区域总司理;2004年5月至2008年6月,任湖南益丰董事、常务副总裁;2008年6月至2011年8月,任益丰无限董事、常务副总裁。现任刊行人董事、常务副总裁,益丰投资董事。

  担任益丰投资董事

  董事、财政总监

  1994年7月至2000年9月,历任常德市医药公司主管会计、财政司理;2000年9月至2001年9月,任常德市吉业无限义务公司财政司理;2001年10月至2008年6月,任湖南益丰财政总监;2008年6月至2011年8月,任益丰无限财政总监。现任刊行人董事、财政总监。

  担任益丰医药监事、江苏益丰监事、江西益丰监事

  1990年8月至1998年2月,历任湖南省常德市糖酒副食物总公司采购员、营业司理、分公司司理;1998年10月至2001年6月,任湖南省常德市风度超市连锁无限公司总司理;2001年7月至2008年6月任湖南益丰副总司理;2008年8月至2011年8月,任益丰无限湘北分部总司理。现任刊行人董事、益丰投资董事。

  担任益丰投资董事

  1988年至2002年,历任湖南常德生化制药厂出产手艺科科长、广东永安制药无限义务公司副总工程师、湖南金健药业无限义务公司总司理助理、总司理;2002年至2006年,历任湖南金健米业股份无限公司董事、湖南金健药业无限义务公司总司理、董事长。现任刊行人独立董事,南岳生物制药无限公司施行董事、总司理,湖南景达生物工程无限公司总司理。

  1992年9月至1996年7月,就读于湖南财经学院,获会计学学士学位;1996年9月至1999年7月,就读于湖南大学,获办理学硕士学位;2001年9月至2007年12月,就读于湖南大学,获会计学博士学位;2003年7月至2004年9月,作为英国诺丁汉大学拜候学者,进行学术拜候和研究。现任刊行人独立董事,湖南大学工商办理学院会计学副传授、硕士生导师,中成新星油田工程手艺办事股份无限公司独立董事、岳阳林纸股份无限公司股份无限公司独立董事。

  1988年9月至1992年7月,就读于北京大学法令系;1992年9月至1993年9月,任中国人民银行常州分行科员;1993年10月至2000年12月,任北京君合律师事务所律师。现任刊行人独立董事,北京君合律师事务所律师、合股人,北京市律师协会并购重组委员会副主任,全国工商联并购公会理事。石铁军先后荣获2008-2010年度全国优良律师,2009-2011年度北京市优良律师。

  1982年12月至1985年1月,在湖南省石门县供销合作社工作;1985年2月至1997年12月,历任湖南省石门县药材公司西药运营部主任、西药营业股长;1998年1月至2000年5月,历任湖南省石门县医药办理局、药材公司副局长、副司理;2000年6月至2003年3月,任湖南省石门县药材公司司理;2003年4月至2007年6月,任湖南益丰副总司理;2007年7月至2008年12月,任江苏益丰总司理;2009年1月至2011年8月,任益丰无限拓展总监。现任刊行人监事会主席、拓展总监,益丰投资监事。

  担任益丰投资监事

  1995年10月至2001年5月,任常德市药材公司总司理;2001年6月至2004年11月,任常德九芝堂医药无限公司总司理;2004年12月至2007年12月,任湖南九芝堂医药无限公司总司理、湖南九芝堂医药连锁无限公司董事长、常德九芝堂医药无限公司董事长;2008年1月至2008年12月,任湖南九芝堂医药无限公司副董事长、湖南九芝堂医药连锁无限公司董事长、常德九芝堂医药无限公司董事长;2009年6月至2009年9月,任益丰无限长沙分部副总司理;2009年9月至2011年8月,任益丰无限长沙分部总司理。现任刊行人监事、长沙分部总司理,益之丰监事。

  担任益之丰监事、峰高实业监事

  2001年6月至2007年8月任湖南益丰人力资本部部长;2007年9月至2011年8月历任益丰无限人力资本本部部长、高级部长、人力资本总监助理、人力资本副总监。现任刊行人职工代表监事、刊行人人力资本副总监、益丰投资监事。

  担任益丰投资监事

  2001年1月至2007年8月,历任人人乐连锁贸易(集团)无限公司财政主管、财政司理、高级财政司理、助理财政总监;2007年9月至2011年3月,历任人人乐连锁贸易集团股份无限公司预算总监、会计总监;2011年4月至2011年8月,任益丰无限董事会秘书、施行财政总监。现任刊行人董事会秘书。

  八、控股股东及现实节制人的简要环境

  公司股本总额为120,000万股,具体如下:

  持股数量(万股)

  今日本钱XV

  今日本钱XIV

  截至招股意向书摘要签订之日,益丰投资持有本公司股份5,307.60万股,占本公司刊行前总股本的44.23%,为本公司的控股股东。益丰投资成立于2006年9月12日,居处地为长沙高新开辟区麓谷大道662号软件核心大楼1101号,注册本钱和实收本钱均为3,625万元,运营范畴为医药行业的投资及投资办理办事,医药消息征询办事。

  高毅为公司的现实节制人,持有公司19.28%的股份,并别离持无益丰投资57.51%的股权、益之丰43.00%的股权和益之堂34.59%的股权。

  九、财政会计消息及办理层会商与阐发

  (一)会计报表

  1、归并资产欠债表

  其他流动资产

  流动资产合计

  非流动资产:

  可供出售金融资产

  长等候摊费用

  递延所得税资产

  非流动资产合计

  对付职工薪酬

  流动欠债合计

  非流动欠债:

  非流动欠债合计

  所有者权益(或股东权益):

  实收本钱(或股本)

  归属于母公司股东所有者权益

  少数股东权益

  所有者权益合计

  欠债和所有者权益合计

  2、归并利润表单元:元

  一、停业收入

  减:停业成本

  停业税金及附加

  资产减值丧失

  加:投资收益

  二、停业利润

  加:停业外收入

  此中:非流动资产措置利得

  减:停业外收入

  此中:非流动资产措置丧失

  三、利润总额

  减:所得税费用

  归属于母公司所有者的净利润

  少数股东损益

  五、每股收益:

  (一)根基每股收益

  (二)稀释每股收益

  六、其他分析收益

  七、分析收益总额

  归属于母公司所有者的分析收益总额

  归属于少数股东的分析收益总额

  3、归并现金流量表

  一、运营勾当发生的现金流量:

  发卖商品、供给劳务收到的现金

  收到其他与运营勾当相关的现金

  运营勾当现金流入小计

  采办商品、接管劳务领取的现金

  领取给职工以及为职工领取的现金

  领取的各项税费

  领取其他与运营勾当相关的现金

  运营勾当现金流出小计

  运营勾当发生的现金流量净额

  二、投资勾当发生的现金流量:

  措置固定资产、无形资产和其他持久资产收回的现金净额

  收到其他与投资勾当相关的现金

  投资勾当现金流入小计

  购建固定资产、无形资产和其他持久资产领取的现金

  投资领取的现金

  取得子公司及其他停业单元领取的现金净额

  领取其他与投资勾当相关的现金

  投资勾当现金流出小计

  投资勾当发生的现金流量净额

  三、筹资勾当发生的现金流量:

  接收投资收到的现金

  此中:子公司接收少数股东投资收到的现金

  取得告贷收到的现金

  收到其他与筹资勾当相关的现金

  筹资勾当现金流入小计

  了偿债权领取的现金

  分派股利、利润或偿付利钱领取的现金

  此中:子公司领取给少数股东的股利、利润

  领取其他与筹资勾当相关的现金

  筹资勾当现金流出小计

  筹资勾当发生的现金流量净额

  四、汇率变更对现金及现金等价物的影响

  五、现金及现金等价物净添加额

  加:期初现金及现金等价物余额

  六、期末现金及现金等价物余额

  (二)非经常性损益明细表

  非流动性资产措置损益,包罗已计提资产减值预备的冲销部门

  计入当期损益的当局补助(与公司一般经停业务亲近相关,合适国度政筹谋定、按照必然尺度定额或定量持续享受的当局补助除外)

  除上述各项之外的其他停业外收入和收入

  其他合适非经常性损益定义的损益项目(注)

  所得税影响额

  少数股东权益影响额(税后)

  (三)次要财政目标

  归属于母公司的所有者权益

  (四)办理层会商与阐发

  本公司次要处置医药零售营业,次要分为两种盈利模式:赚取商品进销差价、向供应商收取促销办事费。演讲期,本公司资产规模与盈利程度的次要目标如下:

  归属于母公司所有者权益合计

  归属于母公司所有者的净利润

  影响公司盈利能力持续性及不变性的次要要素如下:

  1、主停业务收入

  公司主停业务收入次要来历于医药零售,演讲期内公司医药零售停业收入占主停业务收入比例约96%以上。2012年至2014年,公司新开门店数量138家、70家和156家,新开门店为公司停业收入的增加具有主要影响感化。可是,主停业务收入的增加不只仅是依托门店规模扩张,也来历于原有门店的内生增加。演讲期内,公司原有门店东停业务收入的稳步增加,源于公司停业网点的合理结构、品牌劣势的逐步闪现、盈利能力和顾客对劲的兼顾均衡、以及公司运营办理的精细化运作等要素。

  2、其他营业收入

  其他营业收入次要是公司向供应商或产物制造商供给告白促销、市场推广等办事而向其收取的各类费用,包罗印制海报、柜台展现、灯箱告白制造、开展促销勾当、告白宣传、市场推广等。2012年至2014年,公司其他营业收入别离为4,669.51万元、5,742.74万元和7,486.23万元,占当期停业收入的比例别离为3.03%、3.18%和3.36%。

  公司在演讲期内积极改善产物布局,加大自主品牌和总代办署理的采购力度和发卖力度,因而高毛利产物提高占发卖收入的比重逐年提高,分析盈利能力稳中有升。平衡停业规模增加和盈利增加是公司运营的焦点策略。公司通过顾客对劲系统,确保员工在顾客对劲的前提下,适度保举总代办署理和自主品牌品种。顾客对劲度高包管了门店客流,合理的品类布局确保了公司持续盈利,演讲期内开业24个月以上门店贡献了公司绝大大都利润,仍实现了收入的稳步增加。

  4、资产布局

  演讲期内,跟着公司营业规模扩大、盈利能力加强,公司总资产规模连结持续增加。2013岁暮及2014岁暮总资产别离较上年增加21.40%和21.88%。公司总资产持续增加的缘由次要是公司运营规模持续扩大、连结了优良的盈利能力及合理操纵运营欠债等债权融资体例。

  2012岁暮至2014岁暮,公司流动资产占总资产比例别离为63.77%、68.78%和71.41%,流动资产占比力大,合适医药零售行业的运营特点和资产布局。演讲期内公司资产布局未发生严重变化。

  综上,稳健的财政布局、较强的盈利能力以及优良的资产运营效率是本公司次要的财政劣势。本公司资产欠债布局合理,偿债能力强,资产质量情况优良,有益于本公司确保经停业绩的持续不变增加。

  (五)股利分派政策

  1、股利分派政策

  (1)公司能够采纳现金、股票体例或者其他合法体例分派股利。

  (2) 公司分派昔时税后利润时,该当提取利润的10%列入公司法定公积金。公司法定公积金累计额为公司注册本钱的50%以上的,能够不再提取;公司的法定公积金不足以填补以前年度吃亏的,在按照上述划定提取法定公积金之前,该当先用昔时利润填补吃亏;公司从税后利润中提取法定公积金后,经股东大会决议,还能够从税后利润中提取肆意公积金;公司填补吃亏和提取公积金后所余税后利润,按照股东持有的股份比例分派,但本章程划定不按持股比例分派的除外;股东大会违反上述划定,在公司填补吃亏和提取法定公积金之前向股东分派利润的,股东必需将违反划定分派的利润退还公司;公司持有的本公司股份不参与分派利润。公司股东大会对利润分派方案作出决议后,公司董事会须在股东大会召开后2个月内完成股利(或股份)的派发事项。

  2、演讲期内的股利分派环境

  演讲期内,2013年3月31日,经公司2012年度股东大会审议通过,公司向股东分派现金股利2,400万元。2014年4月10日,经公司2013年度股东大会审议通过,公司向股东分派现金股利4,800万元。

  第四节 募集资金使用

  经公司第一届董事会第七次会议、第十八次会议、第二届董事会第三次会议、第四次会议审议通过,以及2012年第一次姑且股东大会、2014年第一次姑且股东大会核准,本公司拟向社会公家公开辟行人民币A股通俗股不跨越4,000万股,扣除刊行费用后的募集资金将投资于“营销收集扶植项目”,具体环境如下:

  拟利用募集资金

  投资额(万元)

  营销收集扶植项目

  弥补流动资金等其他与主停业务相关的营运资金

  若是现实募集资金不克不及满足以上投资项目标资金需求,公司将通过银行贷款或自有资金予以补足。

  若因运营需要、市场所作或证监会审核周期等要素导致上述募集资金投资项目中的全数或部门在本次刊行募集资金到位前必需进行先期投入的,本公司或子公司拟以自筹资金先期进行投入,待本次刊行募集资金到位后,可选择以募集资金置换先期已投入的自筹资金。

  营销收集扶植项目拟分期进行实施,按照募集资金投资项目具体开店打算,刊行报酬便利后续项目推进,先行取得了项目具体实施方地点地发改委的批复文件,具体如下:

  新增门店数(家)

  湖南省(一期)

  湖南省(二期)

  苏发改外资发(2012)247号

  江西省(一期)

  江西省(二期)

  同时,公司上述募投项目取得了募投项目实施地所需的环保影响评价或看法。

  截至2014年12月31日,刊行人“营销收集扶植项目”已开店364家,现实投资额31,734.93万元。

  第五节 风险峻素及其他主要事项

  一、市场风险

  (一)行业合作风险

  医药零售行业是合作较为充实的行业。按照Wind资讯数据统计,截至2013岁尾,我国零售药店总数达43.27万家且数量呈逐年上升趋向,但连锁化率较低,行业全体仍处于多、小、散、乱的阶段。同时,跟着行业集中度的提拔,一些全国性和区域性的大型医药零售连锁企业逐渐构成,这些企业可借助其资金、品牌和供应链办理等方面的劣势逐渐成长强大,零售企业之间的合作日趋激烈。虽然本公司通过多年运营堆集了浩繁消费者、营销渠道资本和上游供应商资本,具有较高的品牌出名度和佳誉度,在华中、华东市场取得了领先劣势,但跟着区域内市场所作加剧,公司在领先区域的市场拥有率和盈利能力存鄙人降的风险。

  (二)宏观经济波动风险

  目前,全球宏观经济情况正在迟缓走出金融危机的影响,全球经济正处于逐渐苏醒过程中,但全球经济的将来成长趋向还具有较多不确定要素。公司所处医药零售行业,宏观经济的成长必然程度上也会影响人民群众的医疗和保健需求。若是将来全球经济景气持续下降,或者我国宏观经济增速放缓,将会对医疗及保健需求发生晦气影响,进而影响公司业绩。

  (三)消费者消费习惯改变风险

  虽然中短期来看,公司所处置的医药零售市场仍然会以网下零售为主,可是网上零售模式正在逐步普及。截至2015年1月,按照国度药监总局披露数据,全国取得互联网药品买卖资历证的企业已达368家,此中获得B2C模式(企业向小我消费者供给药品)的网上售药资历的药店由2010岁尾的21家增至270家。公司已取得了互联网药品买卖的相关资历,并通过官方独立商城()、天猫旗舰店等开展网上零售营业。若是消费者逐步构成网上采办药品的消费习惯,将可能形成药品零售市场款式和发卖体例的改变,影响保守零售药店的市场份额,对医药市场价钱、利润率发生潜在影响,从而对公司的网下发卖营业形成必然影响。

  此外,若是消费者因为政策导向、经济好处等缘由选择如医疗机构等其他零售渠道采办药品,则有可能对公司经停业绩形成必然影响。

  二、政策风险

  (一)行业办理政策变化风险

  2009年1月国务院常务会议通过《关于深化医药卫生体系体例鼎新的看法》和《2009~2011年深化医药卫生体系体例鼎新实施方案》,新一轮医改方案正式出台,其方针是逐渐实现人人享有根基医疗卫生办事、处理人民“看病难、看病贵”的问题。虽然医药分手是持久成长趋向,但短期内新医改重点支撑下层医疗办事机构的扶植、实施社区卫生办事核心药品零差价等政策,将使一部门患者采办药品分流至医疗机构渠道。

  2013年2月19日,国度药监局正式发布新修订的《药品运营质量办理规范》(以下简称“新版GSP”),并于2013年6月1日起头起正式实施。新修订的药品GSP划定对企业运营质量办理要求较着提高,加强了对畅通环节药质量量的风险节制。新版GSP的正式实施提拔了行业准入门槛,国度药监局为新修订药品GSP实施设置了3年过渡期。到2015岁尾划定刻日后,对仍不克不及达到新修订药品GSP要求的企业,将根据《药品办理法》的相关划定遏制其药品运营勾当。公司已按照新版GSP的要求,从供应链消息化办理、冷链办理、执业药师人才储蓄等多个方面积极地进行规范办理,提拔药品运营的规范化、专业化程度,截至本招股书签订之日,益丰股份、上海益丰、益丰医药、江苏益丰、江西益丰均已取得新版GSP认证,但仍不克不及解除个体子公司和门店因无法及时合适新版GSP尺度而导致认证滞后或被要求遏制运营的风险。

  此外,国度公布了一系列如《处方药与非处方药分类办理法子》(试行)等文件,逐渐提拔了对医药零售行业的办理尺度。这些划定都在不竭进行修订和完美,若是公司无法及时按照政策变化来修订内部办理轨制并无效施行,则有可能给公司运营带来必然风险。

  (二)药品降价风险

  自1998年5月21日原国度计委第一次实施药品降价至今,国度发改委(包罗原国度计委)共实施了30多次药品降价办法,部门药品最高市场零售价钱不竭下调。国度制定了根基药物零售指点价钱,明白划定了根基药物发卖价钱不得跨越国度根基药物零售指点价钱。在可预见的将来,国度发改委对国度根基药物的零售价钱限制政策还将持续下去。虽然目前政策次要是针对国度根基药物价钱进行限制,从比来几年运营环境看对本公司盈利影响较小,但药品价钱全体有可能进一步下降,将压缩整个医药畅通行业(含批发、零售)的利润空间,对医药畅通行业的盈利将发生必然的影响。

  别的,国度目前正在鼎力奉行药品集中投标采购,要求通过药品集中采购投标轨制确订价钱的根基药物在医疗机构范畴采纳“零差率”体例进行发卖,可能对零售药房根基药物品种的发卖价钱形成必然影响。

  三、运营风险

  (一)药品平安风险

  药品平安涉及药品出产、发卖、畅通及利用的各个环节,任何一个环节呈现问题都将导致药品平安风险。公司运营的药品采购面向浩繁的出产厂商、供应商,若是采购的药品具有质量、平安问题而公司未能及时发觉,公司将承担响应的义务,并会对公司的品牌发生晦气影响,因而,公司在运营上具有药品平安风险。

  按照我国《消费者权益庇护法》等相关法令律例的划定,消费者在采办、利用商品时,其合法权益遭到损害的,或因商品缺陷形成人身、财富损害的,能够向零售商要求补偿;属于出产者义务的,发卖商补偿后,能够向出产者追偿。按照公司与供应商签订的合同商定,因药质量量问题等缘由使公司遭到行政惩罚所导致的公司的经济丧失最终由供应商承担。但若是药品的质量平安问题并非出产者的义务或属于出产者的义务但公司向其追偿无果,或因为药品平安问题等形成消费者胶葛的,则可能给公司带来潜在的财政丧失,公司品牌和运营也将因而受损。

  (二)人力成本和房租成本上升带来的风险

  跟着近些年国内经济持续高速增加,全社会消费程度大幅提高,加之我国正在进入新增劳动力人数逐年降低的阶段,职工的工资薪酬程度不竭提高,将给公司带来人力成本提高的风险。演讲期内,公司员工平均薪酬呈现持续上涨趋向,公司领取的员工薪酬总额占停业收入比例别离为15.24%、15.56%和16.01%,全体呈上升趋向。人力成本的持续上涨将对公司业绩发生晦气影响。

  同时,跟着国内房地产市场和贸易零售业的不竭成长,公司可能面对物业房钱上涨以及承租合适物业的难度增大的风险。

  (三)区域市场集中风险

  公司医药零售营业目上次要集中在湖南、湖北、上海、江苏、浙江和江西等华中(中南)和华东地域,公司以“区域聚焦、稳健成长”的成长计谋和“重点渗入、深度营销”的运营方针,连结在区域市场领先地位。但华东及中南地域经济相对发财,人民糊口程度较高,消费能力较强,吸引了更多同业业本钱进入该区域。公司在该地域拓展营业时,可能面对拟拓展区域的市场消化能力较为饱和及过度合作的风险。

  将来公司将通过以自建门店为主、兼并收购为辅的策略,积极向周边地域辐射和全国其他区域渗入,逐渐实现公司“拓展全国市场”的成长方针,但短期内仍不克不及规避公司较为依赖区域市场的风险。

  (四)营业拓展影响短期业绩的风险

  公司目前所处置的医药零售、批发营业次要集中在华中(中南)、华东地域,公司可能面对拟拓展区域的市场消化能力已饱和、合作加剧的风险,以及因其他未饱和的拟拓展区域较为偏僻、市场消化能力较弱、贸易情况较差等缘由导致门店平均发卖收入降低的风险。将来公司在现有部门区域、部门市场的成长速度可能会降低,使公司面对在短期内不克不及维持与演讲期内相当的增加速度的风险。

  公司将来打算实施“巩固中南华东,拓展全国市场”的成长计谋,在向中南、华东以外的地域拓展营业时,可能面对品牌推广、市场营销、门店选址、商品采购、物流配送等多方面的挑战。上述营业拓展可否达到预期结果具有不确定性,而且在投入前期,公司相关费用的增加将领先于实现收入的增加,可能对公司短期内的业绩形成负面的影响。

  (五)营业合作风险

  颠末多年营业拓展,公司与上游厂商连结着优良的合作关系,上游厂商对公司具有必然的忠实度,但公司仍无法包管现有上游厂商会继续维持与公司的营业合作关系,也难以确保公司能够与新的厂商成立安定的营业关系。若是公司无法维持与上游厂商的关系,则公司可能面对采购成本上涨、货色供应不及时导致停业利润下降的风险。

  (六)租赁物业风险

  截至2014年12月31日,公司共具有810家直营连锁门店,此中808家门店利用租赁物业运营。虽然公司已尽可能地与所租赁物业的业主签订了较长刻日的租赁合同并就衡宇租赁事宜打点存案登记手续,以确保门店在物业租赁刻日内可以或许持续、不变运营,但仍具有因业主违约、到期无法续签、衡宇拆迁等缘由而使门店无法持续、不变运营的风险。公司除尽可能签订较长刻日且有续租优先权的物业租赁和谈外,将进一步加强与业主的沟通、与业主成立安稳的信赖关系,以最大限度消弭报酬的不确定性要素。

  截至2014年12月31日,本公司及子公司承租的814处(含808处门店、3处仓库、3处办公物业)租赁房产中,共有128处未取得完整无效的衡宇所有权证明,此中有108处获得相关部分出具的物业所有权证明或物业衡宇商品房(商铺)买卖合同,合同面积20,147.78平方米(含办公物业和仓库),约占租赁物业总合同面积的11.53%,相关门店发卖收入占公司门店发卖总额的比例为7.39%;残剩20处无产权证明物业的合同面积3,021.12平方米,占租赁物业总合同面积的1.73%,相关门店发卖收入占公司门店发卖总额的比例为1.93%。上述128处衡宇具有因未取得完整无效的衡宇所有权证明而影响租赁合同效力的法令风险,但按照衡宇租赁和谈,刊行人有权就其因而蒙受的丧失向出租方提出索赔。上述环境可能导致本公司不克不及按拍照应租赁合同之商定继续租赁该等房产,从而对刊行人上述128处物业地点门店的持续运营带来必然的风险和晦气影响。

  别的,截至2014年12月31日,本公司及子公司承租的814处(含808处门店、3处仓库、3处办公物业)租赁房产中,共有150处未完成租赁存案登记,具有被衡宇主管部分对当事人进行惩罚的风险。上述物业均具有租赁合同,且租赁合同均未商定以打点登记存案手续为生效前提。本公司及子公司已自动向出租方供给停业执照并要求打点租赁存案登记手续,非因本公司的缘由未能打点租赁存案登记。本公司控股股东益丰投资及现实节制人高毅许诺:“若益丰股份及其控股子公司因所承租物业未打点租赁存案登记而蒙受丧失,将及时、全额弥补刊行人因而而蒙受的丧失。”

  (七)天分被打消或到期后不克不及展期的风险

  公司及其控股子公司已取得了出产运营所需的全数天分,次要包罗《药品运营许可证》、《药品运营质量办理规范认证证书》、《医疗器械运营企业许可证》、《食物畅通许可证》及劳动和社会保障行政部分授予的各类定点医疗机构资历等。公司采纳无效的办法,如要求相关单元严酷规范运作,并指定专人担任相关天分的打点,但仍无法完全解除在将来运营期间内,公司相关营业天分被打消或到期后无法及时展期从而影响一般出产运营的风险。

  (八)自有品牌商质量量风险

  公司代办署理品种中的自有品牌商品,出产企业利用了公司注册的产物商标,公司享有该等产物的全国独家经销权,担任其市场营销和推广工作;出产企业具有该等产物的出产批文,担任其出产及质量节制工作。虽然公司在合作和谈中已商定由出产厂家承担因为产质量量缘由导致的一切法令义务和经济丧失,当产物呈现质量问题,公司能够将有质量问题的产物全数退还给供应商,由供应商按划定处置;若因产质量量问题导致消费者赞扬或相关行政惩罚,公司有权向供应商追偿。但因为该部门商品利用了本公司注册的产物商标,如因产物呈现质量问题,将影响本公司品牌声誉并带来潜在的经济丧失。

  (九)新业态运营风险

  向多元化成长转型是医药零售连锁企业成长标的目的之一,医药行业正在测验考试多元化运营的“大健康药房”的药店新业态。公司选择了一些有前提的地域和门店进行母婴产物、健康食物、小我护理用品及与健康相关的日用便当品运营的测验考试,并取得了较好的顾客承认度,但新经停业态的大规模实施仍具有必然的风险。

  四、募集资金投资项目风险

  (一)新开门店项目标实施和办理风险

  本次募集资金投资项目用于营销收集扶植,打算在4年内在湖南、湖北、上海、江苏、江西五省市新建连锁药店550家。虽然该项目系本公司根据本身成长计谋,在充实考虑市场潜力、本身运营办理能力等要素后确定的投资项目,项目成功实施后,将巩固和加强公司在现有区域的市场所作劣势。但若因市场情况发生严重变化,受区域投资情况、本地居民人均可安排收入和消费偏好等诸多要素的影响,将影响本公司新开门店的门店选址、开业打算、实施进度和运营效益环境,对本公司经停业绩发生晦气影响。

  (二)新开门店不克不及在短期内实现盈利的风险

  公司拟通过本次募集资金新开设550家门店。新开门店需要必然的扶植期及市场培育期,难以在短期内取得效益,而因新建门店导致的固定资产投资和装修维护等资金投入将起头发生折旧和摊销,估计扶植期内各年新增折旧摊销额占项目昔时新增发卖收入比例在5%以内。持久来看,在医药零售行业景气宇不竭提拔、公司主停业务连结不变增加、新建门店逐渐成熟的环境下,募投项目新增固定资产折旧和其他相关费用摊销不会对公司将来运营功效发生严重晦气影响。但短期内,在项目效益未完全实现时,可能对公司业绩增加形成晦气影响。

  公司将按照分歧地域门店所面对的合作情况采纳分歧的合作策略和滚动式的门店开辟策略,尽量缩短每一门店的市场培育期,以在较短时间内实现盈利,促使公司业绩可以或许连结平稳增加。虽然如斯,因为本次刊行募集资金投资项目新设门店数量较多,仍可能因为部门门店短期不克不及达到预期盈利方针而影响公司全体经停业绩。

  五、财政风险

  (一)商誉减值的风险

  公司于2011年12月收购上海新高兴人(后改名为“杨浦益丰”)和2013年9月收购上海新宝丰(后改名为“普陀益丰”)时,将归并成本大于可辨认净资产公允价值的差额6,697.21万元确认为商誉。截至2014年12月31日,商誉占本公司资产总额、净资产(归属于母公司)的比例别离为5.35%、11.34%。

  本公司每年将对商誉能否发生减值进行测试。如相关资产组(或资产组组合)的可收回金额低于其账面价值的,该当就其差额确认减值丧失,减值丧失金额该当起首抵减分摊至相关资产组(或资产组组合)中商誉的账面价值。截至2014年12月31日,本公司包含商誉的相关资产组的账面价值不具有高于可收回金额的景象,故未计提商誉减值预备。可是疑惑除将来期间杨浦益丰、普陀益丰因宏观经济变化、运营不善等缘由导致包含商誉的相关资产组(或资产组组合)账面价值呈现高于可收回金额,发生商誉减值,从而降低公司的盈利程度的风险。

  (二)募投项目实施后净资产收益率下降的风险

  公司2012-2014年加权平均净资产收益率(扣除非经常性损益)别离为17.36%、21.47%和25.34%,盈利能力优良。本次公开辟行股票所募资金到位后,公司净资产将有显著提拔。但本次募集资金投资项目需要履历一段时间的扶植期,新开门店也需履历必然期间的培育期,因而募集资金投资项目难以在短期内取得收益。而因新建门店导致的固定资产投资和装修维护等资金投入将起头发生折旧和摊销,在必然程度上影响公司盈利程度。因而,公司具有刊行昔时净资产收益率下降的风险。

  (三)应收账款不克不及及时、全额收回的风险

  公司应收账款次要为应收医保核心款子,顾客以医保卡在公司医保定点药店采办药品,公司需与各地医保核心跨期结算,形成期末应收账款。因为医保核心信用较好,公司对医保核心的应收账款未计提坏账预备,但将来若是各地医保核心政策及结算体例发生严重变化,可能具有应收账款不克不及及时、全额收回的风险。

  六、办理风险

  (一)公司快速成长引致的办理风险

  按照公司的将来成长打算,当前及此后一段期间内,本公司将处于快速开店、规模敏捷扩张期间。演讲期内公司门店数量别离达到599家、660家和810家,并打算通过本次募集资金新开设门店。跟着本公司门店数量的快速添加、地域布点的不竭拓展,资产规模将敏捷扩大,公司运营办理的幅度和难度程度也将大大提高。

  虽然公司具有一批擅长运营办理的办理人才和具有丰硕实践经验的专业人才,并已构成必然的尺度化运营模式及人才培育机制,但仍然具有公司办理层的营业本质及办理程度不克不及顺应公司规模敏捷扩大的需要、人才储蓄程序跟不上营业快速成长的速度、以至焦点办理人员等人才流失的风险。将来跟着医药零售行业合作加剧,各零售企业间发卖、采购专业人才抢夺将更为激烈;跟着公司成长规模的不竭扩大,公司也将不竭引进各个梯队的发卖和采购人才,人才流动可能添加。

  公司零售药店分布普遍、客流量较大,门店的运营办理需要一线办理、采购、发卖人员的亲近共同、协同操作和一整套完美、严密的营业流程系统,才能无效管控门店日常运营中可能面对的风险。同时,跟着行业监管力度加大,对一线员工的执业规范性要求也将愈加严酷。若是员工对于公司的办理办法施行不到位,可能呈现办事赞扬等环境,或在商质量量办理、处方药发卖、医保卡刷卡办理等方面呈现个体违规行为,导致公司违反医保部分划定或遭到监管部分惩罚,将对公司品牌抽象和门店运营发生晦气影响。

  (二)内部节制风险

  本次刊行前,公司现实节制人高毅间接持有公司19.28%的股份,同时持有控股股东益丰投资57.51%的股权、股东益之丰43.00%的股权、股东益之堂34.59%的股权,处于公司现实节制地位,并担任公司董事长、总裁。虽然,本公司设立以来,未呈现大股东、现实节制人操纵其对公司的节制权损害其他股东好处的环境,且本公司曾经成立了联系关系买卖回避表决轨制、独立董事轨制等防止现实节制人操控公司环境的发生,但也疑惑除其通过行使股东表决权,董事长、总裁的权力间接或间接地对公司运营决策、财政决策、主要人事任免等进行不妥节制或干与,损害公司及其他股东的好处的风险。

  同时跟着公司规模的不竭扩大,员工数量的不竭添加,仍疑惑除因公司各部分、各子公司施行公司内控轨制不到位而发生侵害公司好处、给公司形成丧失的风险。

  七、突发事务风险

  公司作为面向泛博消费者的医药零售连锁企业,停业场合分布较广、且大都处于人流量较为稠密的地段。在日常运营中,各门店出格是旗舰店每天都要欢迎数量浩繁的顾客,在节假日或促销勾当期间客流量更会大大添加。虽然公司设置了需要的平安设备和提示标记、制定了较为完美的平安办理轨制及突发事务应急预案,但仍具有因突发事务发生而影响公司一般运营、或使公司涉及诉讼的风险。

  “益丰大药房”品牌对公司有主要价值。在营运过程中,有可能呈现由于平安、办理等方面的突发事务,影响到品牌在消费者心中的抽象,波及其他区域的公司品牌抽象和价值。公司的内控系统会削减上述事务呈现的概率,但仍具有系统性的行业风险。

  此外,不良气候情况(如严冷气候、暴风雪、台风及暴雨或持续降雨等)及天然灾祸(如地动、滑坡或泥石流等)可能妨碍本公司日常运营勾当的一般开展,从而导致不克不及按时收发产物及收款延迟,并可能使成本费用添加。若非常恶劣的天气情况持续时间较长或碰到严重天然灾祸,则可能对本公司的营业运营、财政情况和运营功效形成影响。

  受上述要素分析影响,若是发生严重药品平安、门店突发性事务等景象,在极端环境下可能呈现公司或部门门店破产和补偿,导致公司上市昔时利润大幅下降50%以上的环境。

  八、其他严重事项

  公司未涉及或面对对公司财政情况、运营功效、声誉、营业勾当、将来前景等可能发生较大影响的诉讼或仲裁事项。

  公司控股股东或现实节制人、控股子公司、本公司董事、监事、高级办理人员和焦点手艺人员不具有作为一方当事人参与严重诉讼或仲裁事项的景象。公司董事、监事、高级办理人员和焦点手艺人员没有遭到刑事告状和行政惩罚的环境。

  第六节 本次刊行各方当事人和刊行时间放置

  一、本次刊行股票的相关当事人

  (一)刊行人

  益丰大药房连锁股份无限公司

  法定代表人:

  湖南省常德市武陵区人民路2638号

  湖南省长沙市高新区金洲大道68号

  (二)保荐人(主承销商)

  中信证券股份无限公司

  法定代表人:

  广东省深圳市福田区核心三路8号杰出时代广场(二期)北座

  北京市向阳区亮马桥路48号中信证券大厦

  保荐代表人:

  樊长勇、秦成栋

  项目协办人:

  项目经办人:

  程杰、刘晓岚、肖楚男、张怡闻、张军、李相国、师龙阳、鲁锡锋

  (三)刊行人律师

  湖南启元律师事务所

  湖南省长沙市芙蓉中路二段359号佳天堂际新城A座17层

  陈金山、朱志怡

  (四)会计师事务所

  天健会计师事务所(特殊通俗合股)

  施行事务合股人:

  杭州市西溪路128号新湖商务大厦4-10层

  经办会计师:

  李永利、魏五军

  (五)资产评估机构

  开元资产评估无限公司

  法定代表人:

  北京市中关村南大街甲18号北京国际大厦B座17层

  经办评估师:

  张佑民、陈迈群

  (六)股票登记机构

  中国证券登记结算无限义务公司上海分公司

  上海市浦东新区陆家嘴东路166号

  二、本次刊行相关主要日期

  (一)询价推介时间:2015年2月4日至2015年2月5日

  (二)订价通知布告登载日期:2015年2月9日

  (三)申购日期和缴款日期:2015年2月9日至2015年2月10日

  (四)股票上市日期:本次股票刊行竣事后将尽快申请在上海证券买卖所上市

  第七节 备查文件

  一、备查文件

  投资者能够查阅与本次公开辟行相关的所有正式法令文件,该等文件也在指定网站上披露,具体如下:

  (一)刊行保荐书及刊行保荐工作演讲;

  (二)财政报表及审计演讲;

  (三)内部节制轨制鉴证演讲;

  (四)经注册会计师核验的非经常性损益明细表;

  (五)法令看法书及律师工作演讲;

  (六)公司章程(草案);

  (七)中国证监会核准本次刊行的文件;

  (八)其他与本次刊行相关的主要文件。

  二、查阅时间及地址

  刊行人:益丰大药房连锁股份无限公司

  办公地址:长沙市高新区金洲大道68号

  联系人:王付国

  保荐人(主承销商):中信证券股份无限公司

  联系地址:北京市向阳区亮马桥路48号中信证券大厦

  联系人:樊长勇、秦成栋

  联系德律风 传真

  益丰大药房连锁股份无限公司

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